Hutchins Roundup: העלאות שכר מינימום, בריחת הון סיני ועוד

מחקרים ב-Hatchins Roundup השבוע מגלים כי עליות בשכר המינימום גורמות להפסדים נטו בתעסוקה וברווחים בקרב עובדים עם שכר נמוך מ-$19 לשעה, סכומים גבוהים באופן בלתי סביר שהוצאו על נסיעות חוץ בנתונים רשמיים סיניים הם למעשה בריחת הון, ועוד.





רוצה לקבל את האצ'ינס Roundup במייל? הירשם כאן כדי לקבל אותו בתיבת הדואר הנכנס שלך בכל יום חמישי.



העלאות בשכר המינימום מובילות להפסדי תעסוקה והשתכרות לעובדים בשכר נמוך

כשהצטרפה לוויכוח על ההשפעה של העלאת שכר המינימום, יקטרינה ג'ארדים ומחברים משותפים באוניברסיטת וושינגטון בוחנים את העלאות שכר המינימום של סיאטל ב-2015 (9.47 עד 11 דולר) ו-2016 (ל-13 דולר), ומוצאים השפעות שליליות גדולות משמעותית מכמה קודמים. מחקר. לעובדים בשכר נמוך (אלה שמרוויחים פחות מ-$19 לשעה), המחברים מעריכים שהעלייה ל-13 דולר קיצץ שעות עבודה ב-9.4 אחוזים; לפי הערכה אחרת, מספר המשרות בשכר נמוך ירד ב-6.8 אחוזים. הם גם מוצאים שההכנסה משכר גבוה יותר לא הספיקה כדי לקזז את ההכנסה שאבדה מעבודה קטנה יותר. הרווחים של עובד בשכר נמוך ירדו ב-125 דולר לחודש (6.6 אחוזים) בממוצע ב-2016, הם מעריכים. הם לא מוצאים את הדפוסים השליליים הללו אצל עובדי מסעדות. גודל ההשפעות גדול בהשוואה לעבודה מוקדמת יותר, וצייר ביקורת מיידית מתוך מייקל רייך של ברקלי.



מספרי החשבונות השוטפים של סין מעוותים בגלל בריחת הון של משקי הבית

באמצעות נתוני סחר של צד נגדי וסטטיסטיקות הגעה בינלאומיות סיניות, אנה וונג מדירקטוריון הפדרל ריזרב מציע כי משקי בית סיניים רכשו נכסים זרים (זרימה של הון) מתועדות בצורה לא מדויקת כנסיעות חוץ על ידי תושבי סין (יבוא שירותים). להערכתה, התזרים פיננסיים המוסתרים כתוצאה מיבוא נסיעות גדלו לסביבות 1 אחוז מהתמ'ג ב-2015 ו-2016, כמעט רבע מהזרימה הפרטית נטו שנרשמה. כתוצאה מכך, העודף בחשבון השוטף של סין היה ככל הנראה נמוך ממה שדווח בשנות ה-2000, גדל בצורה חדה יותר ב-2014 וב-2015 וירד פחות ב-2016 מהסטטיסטיקה הרשמית. וונג מציע שמשקי בית סיניים החליפו לאחרונה, בחלקם, את המגזר הרשמי בהפניית עודפי חיסכון מקומיים לחו'ל.



תקשורת ברורה של פעולות עתידיות חשובה במיוחד עבור מדיניות מוניטרית לא שגרתית

הערכת מספר שנים של מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית על ידי הבנק המרכזי האירופי (ECB) והפדרל ריזרב, גינטר קונן ומחברים משותפים מה-ECB טוענים כי תקשורת על כלי מדיניות חדשים מפחית את אי הוודאות לגבי מדיניות זו, במיוחד כאשר מספקים פרטים ספציפיים על יישום כגון הגודל המתוכנן של רכישות נכסים. הם מוכיחים שהכוונה קדימה מפחיתה את אי הוודאות יותר כאשר היא תלויה במדינה או כאשר היא מכסה פרק זמן ממושך מאשר כאשר הודעה היא פתוחה או מכסה פרק זמן קצר. האמינות של ההנחיות קדימה מתחזקת כאשר לבנקים מרכזיים יש תוכנית לרכישת נכסים. ממצאים אלו מצביעים על כך שכאשר בנקים מרכזיים משתמשים בכלי מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית או בהנחיה קדימה, עליהם לתקשר את הפעולות הצפויות של הכלים ולספק כמה שיותר פרטים על הפעולות, הם אומרים.



טבלת השבוע: כלכלני וול סטריט טעו בעקביות בתחזיות ריבית ל-10 שנים

ES_20170628_HutchinsChartofWeek



ציטוט השבוע: המדיניות המוניטרית פועלת לבניית לחצים רפלציוניים, אך תהליך זה מואט על ידי שילוב של זעזועים חיצוניים, רפיון רב יותר בשוק העבודה ויחס משתנה בין רפיון לאינפלציה. התקופה האחרונה של אינפלציה נמוכה גם מנציחה את הדינמיקה הזו, אומר נשיא ה-ECB, מריו דראגי.

אולם השפעות אלו הן בסך הכל זמניות ואינן אמורות לגרום לאינפלציה לסטות ממגמתה בטווח הבינוני, כל עוד המדיניות המוניטרית תמשיך לשמור על העיגון האיתן של ציפיות האינפלציה. מכאן שאנחנו יכולים להיות בטוח שהמדיניות שלנו עובדת והשפעותיה המלאות על האינפלציה יתממשו בהדרגה. אבל בשביל זה, המדיניות שלנו צריכה להיות מַתְמִיד , ואנחנו צריכים להיות זָהִיר כיצד אנו מתאימים את הפרמטרים שלו לשיפור התנאים הכלכליים.